,,

高盛發表報告，預期中國商品需求將在明年開始復蘇，認為中國正在經歷轉型，商品需求增長由疲弱的2015年進入2016年的新“低”常態，預測明年水泥及鋼鐵需求增長分別為2%及1%，到2017年兩者增長皆有1%。由於內地要控制污染，減少化石能源依賴，煤炭需求明後兩年會持續下跌，跌幅分別為1.7%及1.5%。該行將金隅評級由“中性”升至“買入”，惟目標價由9.1元下調至6.5元。

高盛認為，預期不少生產商仍要在負現金流中爭扎，進一步削弱其資產負債表。由於需要支持經濟、就業、客戶基礎及市場份額，預期有國企背景的生產商仍會繼續負回報及負現金流，“？屍生產商”情況與1998年至2001年的下行周期相似。

該行仍然預計基建工程上馬加上季節性因素，可支持第四季行業情況好轉，不過增長有限，主要因為內地房地產新動工量放緩，而廣泛增長乏力。

該行調整行業目標價-68%至+15%，但指出股份現時市帳率約0.4倍至2.6倍，較2003至2014年平均折讓高達80%，具長遠投資價值。該行除上調金隅評級外，又維持華潤水泥、東鵬控股、神華及中國宏橋“買入”評級，未來12個月目標價分別看4.8元、4.2元、15.9元、5.1元。該批股份皆為行業龍頭，在成本控制上有優勢，資產負債表較強，可抗御逆境，并受惠行業整合。該行看淡鞍鋼A股、馬鋼AH、中煤AH及兗煤AH，評級“沽售”。（來源：大智慧阿思達克通訊社）

上一篇：評論：湛江鋼鐵籌劃八年產能規模因何改變 2015/9/22
下一篇：9月22日鋼市早報：市場壓力漸顯主流穩中趨弱 2015/9/22